A fehér füst végül 2019. január 13-án szállt fel, és a megkönnyebbült pártvezérek Januári Egyezmény néven emlegetik azt a megállapodást, amelyben a szociáldemokraták, a zöldek, a Középpárt és a liberálisok megállapodtak egy Löfven vezette kisebbségi kormányról azzal a feltétellel, hogy a Balpártnak a kormánypolitikára semmilyen befolyása nem lesz – de a Löfven megválasztásához szükséges mandátumszám két utóbbi külső támogatóval együtt sem volt meg, így éppen a 28 képviselőt számláló Balpárt személyében kellett „még külsőbb támogatót” keresni, akik vállalták, hogy a miniszterelnök-választáson tartózkodnak a szavazástól, így szűken hatalomra segítve a hat évig az ország legnagyobb fémipari szakszervezetének élén edződött, hegesztőnek tanult miniszterelnököt.
Az így felállt kormány alatt azonban időzített bomba ketyegett: a Középpárt és a Liberálisok által a januári egyezményben kijelölt gazdaság- és szociálpolitikai irányvonal közvetlen ellentétben állt a Balpártéval, Löfvenéknek pedig a kormányzáshoz – de egyáltalán a hatalmon maradáshoz is – mindhárom párt támogatására szükségük volt. Ennek jegyében nagy volt már a vita a 2019 novemberében elfogadott 2020-as költségvetés körül is, amely a Januári Egyezmény szellemében szocdem-zöld kormányhoz képest szokatlanul jobboldali elemeket tartalmazott, például adócsökkentéseket a gazdagok számára. Élesedni látszott a konfliktus tavaly júniusban is, amikor a Szociáldemokraták a Mérsékeltekkel, a Kereszténydemokratákkal, a Középpárttal és a Liberálisokkal kezdtek el tárgyalni a bevándorláspolitikáról – kihagyva az ötösfogatból saját koalíciós partnerüket, a Zöldeket, akik ezért fel akarták robbantani a koalíciót, de végül az ötpárti egyeztetés kudarcba fulladt.
A második éles helyzet tavaly októberben állt elő, amikor a szociáldemokrata-zöld kormány a munka törvénykönyvének módosításával, az elbocsátásra vonatkozó szabályok lazításával próbálkozott – a Balpárt ekkor is azzal fenyegette Löfvenéket, hogy bizalmatlansági indítvánnyal fogja őket megbuktatni, ha nem ejtik a törvényjavaslatot. Végül Löfven az utolsó pillanatban megszerezte némileg módosított javaslatához a szakszervezetek támogatását, és bizalmatlansági indítvány nélkül túlélte a krízist. Úgy látszik azonban, hogy ugyanezt a manővert ezúttal már nem tudta eljátszani.
Löfven pávatáncával párhuzamosan ugyanis még egy folyamat zajlott le a svéd belpolitikában:
a korábban szélsőjobboldalinak tartott Svéd Demokratákkal elkezdett szóba állni a jobboldal meghatározó ereje, a Mérsékelt Párt,