Gyengélkedik a német gazdaság, mi is megérezzük

2024. augusztus 05. 11:08

A német gazdaság problémái immár hosszabb ideje korlátozzák a hazai növekedési kilátásokat – értékeli KSH friss adatait a Makronóm Intézet senior makrogazdasági elemzője. És bár júniusban is jelentős, 1,1 milliárd eurós többlet alakult ki a termék-külkereskedelmi mérlegben, ez mégis 472 millió eurós romlás az előző évhez képest.

Elemző: Molnár Dániel, a Makronóm Intézet senior makrogazdasági elemzője

A többlet szűkülésében az játszotta a legnagyobb szerepet, hogy míg az import értéke euróban számítva 7,8 százalékkal esett vissza, addig az exporté ennél nagyobb, 10,4 százalékos ütemben zsugorodott. Habár az első becslés keretében a KSH még csak értékindexet publikál, a májusi adatok már az import, illetve az export oldalán is a külkereskedelmi árak éves alapú emelkedését mutatták, és a júniusi exportértékesítési ipari termelői árak is számottevően, 4,2 százalékkal nőttek. Így pedig arra következtethetünk, hogy a volumencsökkenés mindkét relációban a fentinél jelentősebb volt.

Exportoldalon továbbra is a külső kereslet gyengélkedését kell kiemelni.

A német gazdaság problémái immár hosszabb ideje korlátozzák a hazai növekedési kilátásokat is, közvetlenül az exportorientált feldolgozóipari ágakon, közvetve pedig az ipari beszállítókon, valamint az ipart támogató szolgáltató ágazatokon keresztül.

Emiatt az export nem képes támogatni a gazdasági növekedést.

Mi a helyzet az importtal?

Importoldalon a visszaesésben szintén szerepet játszik a külső kereslet gyengélkedése, tekintve, hogy a kivitelnek is jelentős az importigénye. Emellett a visszafogott beruházási aktivitás is mérsékli az importszükségletet, miközben a fogyasztói kereslet a korábban vártnál csak lassabb ütemben áll helyre az óvatossági motívum fennmaradása nyomán.

Milyenek a kereskedelem kilátásai?

Az export alakulását illetően továbbra is jelentős a bizonytalanság, változatlanul kérdéses, hogy a külső kereslet mikorra fog rendeződni, miközben zajlanak azok a nagyberuházások, amelyek hosszabb távon jelenthetnek támaszt a kivitelnek és a gazdasági növekedésnek.

Importoldalon várakozásaink szerint a bővülés korábban térhet vissza, amennyiben oldódik az óvatossági motívum és a fogyasztási dinamika is felgyorsul.

Ezzel együtt is a külkereskedelmi és a folyó fizetési mérleg érdemi többlete fennmaradhat.

Kapcsolódó:

Címlapfotó: MTI/Koszticsák Szilárd

További cikkeinket, elemzéseinket megtalálják a makronom.hu oldalon.

Csalfa remények

Külföld

Berlinnek új impulzusokra van szüksége: ha nem történik kedvező változás, a szélsőjobboldali Alternatíva Németországért akár húsz százalék fölé kerülhet.

A német pártok csatasorba álltak

Makronóm

A dicsőséges Scholz kancellár megbukott, a német pártok pedig már a bizalmatlansági indítványról szóló vitán megkezdték a választási kampányt. Hogy mit kínálnak az áldott német népnek? Természetesen több adót a milliárdosoknak és kevesebb sarcot a szupermarketekben. Legyen szó a CDU-ról, az SPD-ről, a Zöldekről vagy az FDP-ről.

Tömeges sztrájk kezdődött a Volkswagennél

Külföld

Ha még eddig nem lett volna nagy bajban a német autógyár.

Vegyesek a külkereskedelmi kilátások, de van ok az óvatos optimizmusra

Makronóm

Októberben a külkereskedelmi termékforgalom érdekes képet mutatott: az export csökkent, míg az import kismértékben bővült. A Makronóm Intézet gyorselemzése szerint az export visszaesését elsősorban a csökkenő külpiaci kereslet okozhatta. Ám Németországban kedvező jelek mutatkoznak, a nagy rendelések is inkább pozitív irányba húzzák a számokat. Az importot a fogyasztás növekedése támogatta. Az erősödő külső kereslet és a termőre forduló beruházások jövőre növelhetik az exportot.