A Szlovák Nemzeti Bank pontosította márciusban kiadott előrejelzését a külkereskedelmi kereslet változásának és a gazdaságmentő intézkedések hatásainak figyelembevételével. A bizonytalan helyzet miatt a Nemzeti Bank újra 3 forgatókönyvet készített.
A szerző cikke eredetileg a ma7.sk portálon jelent meg.
– A szlovák gazdaságban idén 5,8 és 13,5% közötti lesz a visszaesés, a 9%-os visszaesést tartják a legvalószínűbbnek
– A kormányzati intézkedéseknek köszönhetően csak mérsékelten emelkedik a munkanélküliség, úgy becsülik, hogy mintegy 50 ezer munkahelyet sikerül megmenteni
– A közszféra költségvetésének GDP arányosan 6,9 és 10,3% közötti hiányt becsülnek, az államadósság GDP arányosan 57 és 64% közötti szintre növekszik
– Legfontosabb kockázati tényezőnek tartják a világjárvány további kimenetelét, a karantén-intézkedéseket – elsősorban külföldön, illetve a pénzügyi piacok és a fogyasztók viselkedését.
Az aktualizált előrejelzés szerint a márciusi előrejelzéshez képest is romlottak a kilátások. A márciusi legrosszabb következményekkel számoló forgatókönyv adatai megfelelnek a jelenlegi közepes forgatókönyvvel. Ennek a megvalósulására a legnagyobb az esély.
Mindegyik forgatókönyv a gazdaság „V” alakú visszapattanásával számol, de az egyes forgatókönyvek figyelembe veszik az egyes államok enyhítésében bekövetkező fáziseltolódásokat.
Mindhárom forgatókönyv azzal számol, hogy
2020 második negyedévében éri el a szlovák gazdaság a mélypontot, ami után dinamikus „V” alakú élénküléssel számolnak, amihez egyaránt hozzájárul a külföldi és a belföldi kereslet.
A következő években folytatódik az élénkülés, de a legrosszabb forgatókönyv szerint középtávon nem sikerül visszatérni a 2019-es szinthez.
A munkaerőpiacon a válság hatására 46-100 ezer munkahely szűnik meg. A munkanélküliség a legrosszabb szcenárióban elérheti akár a kétszámjegyű értéket is.
Pozitív hatásként a kormányzati intézkedések erősíthetik a munkahelyek megtartását. Az intézkedések hiányában akár 150 ezerrel is kevesebb munkahely lenne.
A fizetések csökkenését várja a Nemzeti Bank. Erre hatással lesz a kevesebb ledogozott óraszám, a prémiumok hiánya, illetve a betegsegélyzőt igénybe vevők magas aránya.
Rövidtávon az infláció csökkenését várják, amire az üzemanyagok árcsökkenése van hatással. Hosszú távon az inflációt fékezni fogja az elfojtott fogyasztás. A másik oldalon számítanak azzal, hogy inflációnövelő hatást hozhat a vállalatok kiesett teljesítménye miatti növekvő költségek.,
A gazdaság visszaesése, illetve a gazdaságmentő intézkedések viszonylag magas kiadásai jelentősen rontani fogják a közszféra költségvetési hiányát, és emelni fogják az államadósságot.
A költségvetési hiányt 6,9 és 10,3% közötti, az államadósságot 56,6% és 64% közötti intervallumokba várják. A pénzügyi intézkedések viszont szükségesek, hogy gátat vessünk a még nagyobb gazdasági károknak.
Kockázati elemeket mindkét oldalról lát a Nemzeti Bank. Kérdés milyen gyorsan lehet megfékezni a járványt, illetve milyen gyorsan lesz elérhető a védőoltás. Kérdéses az is, milyen hosszan lesznek lefojtva a világgazdaság egyes országai, ami lelassíthatja, de akár felgyorsíthatja a gazdasági növekedés visszaépülését. Kérdéses az is, miként változik a fogyasztói magatartás, és nagyon bizonytalan a pénzügyi piacok további fejlődése.
***
A cikk a Pallas Athéné Domeus Educationis Alapítvány támogatásával valósult meg.
A kedd délutáni, az alapkamatot változatlanul hagyó döntését követően decemberben újra kamatdöntés előtt áll majd a magyar jegybank. A Makronóm Intézet elemzője szerint a globális gazdasági hatások miatt indokolt a kivárás, így az idei évre kamatvágás már nem valószínű, a csökkentési ciklus folytatása a jövő évre tolódhat.
Fronthatással ugyanakkor nem kell számolni.
Egyetlen nap alatt közel 20 milliméter csapadék is hullhat.
Nincs érdemi szakmai ellentét a Magyar Nemzeti Bank és a gazdasági kormányzat között, csak az együttműködés hiányzik.
A várható hidegfrontok, amelyek az előrejelzésekben időnként felbukkannak, valószínűleg nem hoznak jelentős lehűlést.
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa érintetlenül hagyta az alapkamatot keddi ülésén, így az változatlanul 6,75 százalék. A jegybank döntését a Makronóm Intézet senior makrogazdasági elemzője értékelte.
Az alpolgármester azt mondja, minden rendben és „kár lenne új választást kierőszakolni, de nyilván a pártok érdeke, hogy mesterségesen gerjesszék a feszültséget”.
Világszenzáció készülődik a magyar fővárosban.
