Gyere hozzánk podcastet készíteni!
Bérelhető a Mandiner korszerű stúdiója, mutatjuk a részleteket!
Fordulat a forint piacán? Ez áll a háttérben
2025. február 10. 15:15
Január második felétől gyökeres fordulat következett be a forint piacán, amiben szerepet játszik a Trump által belengetett vámok szerepének átértékelése, emellett a kedvezőbb GDP-adat és a szigorúbb monetáris üzenetek is támogatták a hazai devizát. A geopolitikai konfliktusok enyhülése további forinterősödést hozhat.
2025. február 10. 15:15
Molnár Dániel, a Makronóm Intézet senior makrogazdasági elemzőjének írása
A forint árfolyama az euróval szemben 2024. szeptember második felében kezdett el gyengülni, amiben döntően a nemzetközi folyamatok játszották a legnagyobb szerepet. A geopolitikai konfliktusok kiéleződése, a kilátásokkal kapcsolatos bizonytalanság is negatívan hatott a feltörekvő piaci devizák árfolyamára, azonban a fő tényező a Feddel és az EKB-val kapcsolatos kamatvárakozások szétválása volt. Az eurózóna vártnál gyengébb teljesítménye további monetáris lazítást irányozott elő, miközben a Fed kapcsán ismét megjelentek a szigorúbb kamatpályával kapcsolatos várakozások.
Miközben Ön ezt olvassa, valaki máshol már kattintott erre:
Gyere hozzánk podcastet készíteni!
Tovább a cikkhez
Honnan indultunk?
A devizapiacokra a legnagyobb hatása az amerikai elnökválasztásnak volt. Trump második elnökségétől a piacok lazább költségvetési politikát, valamint a belengetett vámok miatt dráguló importot vártak. Mindkét tényező felfelé hajtja az inflációt, ami szigorúbb Fed-kamatkondíciókat jelentene. A magasabb kamatvárakozások pedig érdemben erősítették a dollár árfolyamát, amelynek nyomán az euró kétéves mélypontra gyengült a dollár ellenében, miközben a feltörekvő piaci devizákat, köztük a forintot is negatívan érintette ez a lépés.
A hazai deviza az euróval szemben, nagyobb kilengések mellett, a 410–415-ös sávba gyengült, miközben a dollárral szemben is többször a 400-as szint felett zajlott a kereskedés a tavalyi év végén.
Fordulatot hozott a 2025-ös év
Az idei év eleje ugyanakkor mintha fordulatot hozott volna a devizapiacokon: a forint az euróval szemben immár a 405-ös szint közelében alakul, január eleje óta fokozatosan erősödve, miközben a dollár ellenében is inkább a 390-es szint lett az irányadó. Ez érdemi meglepetés, tekintve, hogy, ahogy láthattuk, éppen a vámokkal kapcsolatos félelmek gyengítették a forintot, február elejével pedig meg is kezdődött azok bevezetése. Első körben a Kanadára, Mexikóra, illetve Kínára kivetett vámok híre jelentős pénzpiaci turbulenciát okozott, azonban
a piacok rövid idő alatt visszarendeződtek, köszönhetően annak, hogy a vámok bevezetését a két amerikai ország esetén elhalasztották, és a felek inkább a megállapodásra törekszenek, ami megnyugtatta a piaci szereplőket.
Hogyan alakulnak a pénzpiaci kockázatok?
Az elmúlt hetek eseményei alapján a piaci szereplők is kezdik átértékelni a Trump vámpolitikájával kapcsolatos várakozásokat. Az eddigi események arra utalnak, hogy az elnök célja ezen intézkedésekkel elsősorban az, hogy kedvezőbb tárgyalási pozíciót alakítson ki magának, és így az USA számára előnyösebb megállapodásokat tudjon kötni. Kanada és Mexikó esetében is a határvédelem megerősítéséért vállalt intézkedések vezettek a halasztáshoz. Amíg tehát a vámpolitika csak ilyen szerepet tölt be, azaz nem jár tényleges költségnövekedéssel, addig a kamatpálya esetében sem kell felfelé mutató kockázatokat árazni a pénzpiacokon.
Mi támogatta még a forintot?
A globális folyamatok mellett a forintot az elmúlt időszakban belföldi tényezők is támogatták. A január végén publikált,
tavalyi negyedik negyedéves GDP az elemzői várakozásoknál érdemben kedvezőbb lett, és ez az áthúzódó hatás miatt az idei évi kilátásokat is javítja.
Emellett az MNB hangneme is némiképp szigorodott az elmúlt üléseken, a kamatcsökkentések tartós szüneteltetése és az inflációs kilátásokkal kapcsolatos bizonytalanság került a kommunikáció középpontjába a geopolitikai konfliktusok okozta negatív hatások mellett. Ez szintén a forint erősödése irányába hat.
Meddig erősödhet a forint?
Felmerül a kérdés, hogy mi jön most, meddig erősödhet a forint árfolyama. A fundamentumok alapján a magyar deviza árfolyama még mindig gyenge, vagyis lenne még tér az erősödésre, miközben technikai oldalról a 400-as szint jelenthet erős ellenállást.
A kereskedelmi konfliktusokkal kapcsolatos félelmek oldódása és ezzel párhuzamosan a Fed-kamatcsökkentések folytatódása további forinterősödést eredményezhetne.
Ami viszont mindenképpen kedvezne a forintnak, és akár a lélektani határon is átlendíthetné, az az orosz–ukrán háború lezárása lenne, amely kockázati tényezőként továbbra is megjelenik a pénzpiacokon, és csökkenti a feltörekvő piacokkal szembeni kockázatvállalási hajlandóságot.
KAPCSOLÓDÓ:
Címlapfotó: Dreamstime
További cikkeinket, elemzéseinket megtalálják a makronom.hu oldalon.
Pech: pont annyit visz el az idei GDP-ből a hőség, amennyit növekedtünk volna
Európa növekedése volt, nincs egy friss tanulmány szerint.
Elszállt a költségvetés? Elkerülhetetlenné vált a módosítás – a kérdés már csak az, mit lép Kármán András
Meglepte a piacokat a kormány új hiánybecslése: a korábban ismert 4-5 százalék helyett akár 7-8 százalékos deficit is kirajzolódhat. Szakértők szerint Kármán András csapatának augusztus végére kell előállnia egy hiteles pótköltségvetéssel és fájdalmas döntésekkel.
A magyar miniszterelnök azt mondta, hogy nem lesznek megszorítások
Nem sokkal reálisabb ez sem, mint az előző, arról nem beszélve, hogy ez már komoly megszorítást jelentene a magyar gazdaság szempontjából.
Aggasztó hírek Németországból: nem tudják beindítani a gazdaságot
Újra a technikai recesszió fenyegeti Európa legfontosabb gazdaságát.
Most minden felelősség Magyar Péteré: a kapkodással óriásit döccenhet a Tisza terve
Egyelőre nem tudni, pontosan mikor, de várhatóan a következő hetekben, hónapokban megérkeznek az eddig visszatartott pénzek Brüsszelből. Az uniós források felszabadításáról Magyar Péter május végén állapodott meg az Európai Bizottság elnökével. Megnéztük, hogy sülhet el ez a dolog és mit hozhat egy esetleges kapkodás.
Odacsapott a forint a magyar vállalkozásoknak – súlyos és váratlan gondot kaptak a nyakukba
Az járhatta meg a legjobban, aki külföldi piacokra exportálta a termékeit, van, akinek a teljes profitját elviszi a magyar deviza erősödése.
A pénzügyminiszter utasítására kirúgták a Mandiner vezérigazgatóját, főszerkesztőjét
A Mandiner tulajdonosa az MCC augusztus 31-i megszűnése után a Pénzügyminisztérium lett.
A Tisza-kormány képviselőjével tart tanévnyitót ezekben a percekben is tucatnyi olyan szélsőséges, destruktív szervezet, mint amilyen az Amnesty International, a Labrisz vagy a Háttér Társaság
„Maga a rendezvény – ha minden igaz – megszegi, az pedig egészen biztos, hogy teljesen semmibe veszi a jelenleg is hatályban lévő, 2021-ben elfogadott gyermekvédelmi („propaganda”) törvényt, amelyet egy 2022-es – a baloldal által megpuccsolt – népszavazáson 3 millió 800 ezren támogattak érvényes szavazatukkal.”
Összesen 14 komment
A kommentek nem szerkesztett tartalmak, tartalmuk a szerzőjük álláspontját tükrözi. Mielőtt hozzászólna, kérjük, olvassa el a kommentszabályzatot.
Sorrend:
kakukk_madar
2025. február 10. 17:50
szünetel a forint ráncigálása, linderbéláink és spekulánsaink átgondolják a helyzetet.
Válasz erre
2
0
Tiszafa
2025. február 10. 16:14
Ugyan már. Ez is csak csinálva van, mint minden. A nagyfiúk úgy játszadoznak az árfolyamokkal ahogy akarnak. Tavaly hallottam, hogy hrivnya 5%-t erősödött. Az az ukrán pénz erősödött, meg most is 10-szer többet ér átváltáskor mint a forint, amelyik ország gazdasága csak hadigazdaságként döcög, az ország működése, a nép alapellátása külső támogatás nélkül 24 óra alatt fejre állna. És a pénzük meg köszöni szépen rendben van. Röhej, az egész egy humbuk.
Válasz erre
8
0
2025. február 10. 15:49 • Szerkesztve
Blah-blah..... Megszunt a USAID, a HUF megdontesere bevetett Soros/Deep State/EU manipulaciok, forrashiany miatt nem mukodnek. A forint lassan visszabillen a gazdasagilag indokolt tartomanyba: 385FT/EURO.
Válasz erre
11
2
Camael
2025. február 10. 15:23
szépen erősüdik a forint, lehet tudni valamit arról milyen USA beruházások érkeznek?, mellesleg ha megengedetik egy megjegyzés, ha már pajtik leszünk velük ,akkor a lehető legtöbb müszaki tudományos egyetemet le kellene telepíteni tőlük
Válasz erre
7
0