Aggódhat Biden? – Érdemben lassult az amerikai gazdaság

A tavalyi negyedik negyedévben az USA gazdaságának a teljesítménye az elemzői várakozásoknál érdemben kedvezőbben alakult az előzetes adatok szerint. Az angolszász országokban elterjedtebb évesített negyedéves növekedés a tavalyi év utolsó 3 hónapjában 3,3 százalékot tett ki, miközben az elemzők ennél jelentősebben kisebb, 2,0 százalékos bővülést vártak.

A bővüléshez minden főbb felhasználási tétel hozzájárult: a fogyasztás 2,8, a beruházások 2,1, míg a kormányzati kiadások 3,3 százalékkal nőttek, így e három tétel hozzájárulása 1,91, 0,38 és 0,56 százalékpontot tett ki. De a nettó export hozzájárulása is számottevő, 0,43 százalékpont volt annak köszönhetően, hogy amíg a kivitel 6,3 százalékkal emelkedett, addig az import csupán 1,9 százalékkal. A negyedik negyedévben éves alapon a gazdaság teljesítménye 3,1 százalékkal nőtt, ami gyorsulást jelent a harmadik negyedéves 2,9 százalékhoz képest. 

Így 2023 egészében az USA gazdasága 2,5 százalékkal növekedett a 2022-es 1,9 százalék után. Éves szinten a növekedés fő motorja a 4,0 százalékkal bővülő kormányzati kiadások, valamint a 2,2 százalékkal emelkedő lakossági fogyasztás volt, de érdemi hozzájárulása volt a nettó exportnak is, köszönhetően annak, hogy amíg az import 1,7 százalékkal visszaesett, a kivitel 2,7 százalékkal növekedett. Visszafogta ugyanakkor a bővülést a beruházások csökkenése, itt éves szinten 1,2 százalékos mérséklődést mértek. Vagyis a szigorú kamatkörnyezet hatása megjelent, azonban nem a korábban várt mértékben, és a fogyasztásra gyakorolt hatása is csak enyhe lehetett az adatok alapján. 

A vártnál erősebb negyedik negyedéves növekedés azt mutatja, hogy a Fed által 2007 óta alkalmazott legszigorúbb kamatszint nem mérsékelte érdemben a gazdaság teljesítményét, az a magas kamatszintek és a megdráguló hitelezés ellenére is tovább bővült. 

Emiatt most már szinte biztosra vehető, hogy márciusban nem kerül sor kamatcsökkentésre, ezt eddig is inkább csak a befektetők várták, a jegybank nem kommunikálta. Ennél nagyobb a valószínűsége a júniusi vagy akár még későbbi első kamatvágásnak, illetve annak, hogy az idén csak a decemberben kommunikált 3 kamatcsökkentésre kerül sor.

Kapcsolódó:

Címlapfotó: Shutterstock

További cikkeinket, elemzéseinket megtalálják a makronom.hu oldalon.