Tovább reménykednek a horvátok: a Tisza-kormány lehet az INA visszaszerzésének a kulcsa

Andrej Plenković horvát miniszterelnök újabb interjúban értékelte a magyarországi kormányváltást, és üdvözölte, hogy az új lehetőséget teremthet a két ország közötti párbeszéd elmélyítésére. Az Economix beszámolója szerint elsősorban azt a hosszú évek óta húzódó vitát szeretnék rendezni, amely pereket és választottbírósági eljárásokat generált, és még 2003-ban kezdődött.

Plenković szerint az energiaválság tapasztalatai fényében ma már valószínűleg egyik fél sem követte volna el azt a lépést, amit akkor megtettek.

A horvát kormányfő emlékeztetett rá, hogy 2019-ben a horvát állam ajánlatot akart tenni a Mol INA-részvényeire, azonban akkor nem volt meg az eladói szándék.

– mondta Plenković.

Hogyan jutott kulcspozícióba a Mol az INA-ban?

Az INA privatizációja több lépcsőben zajlott:

• 2003: A horvát állam 25 százalék + 1 részvényt adott el a Molnak 505 millió dollárért.
• 2008: A Mol nyilvános vételi ajánlatot tett a kirészvényeseknek, így részesedése 47,15 százalék fölé emelkedett, és megelőzte a horvát államot.
• 2009: A részvényesi szerződés módosításával a Mol megszerezte az operatív irányítás döntő jogait, annak ellenére, hogy nem rendelkezett 50 százalék feletti tulajdoni hányaddal. Ez vált később a magyar-horvát politikai és jogi konfliktusok központi elemévé.
• 2011: kialakult a jelenlegi tulajdonosi struktúra: a Mol 49,08 százalékos, a horvát állam 44,8 százalékos tulajdonrésszel rendelkezik.

Mennyit érhet a részvénycsomag?

Ha a Mol egyáltalán hajlandó megválni a részesedésétől, várhatóan csak a teljes 49 százalékos csomag értékesítése esetén lenne erre nyitott. Tavaly az INA régió olaj- és gázcégeit alapul véve körülbelül 2,34 milliárd eurós vállalati értéke jelenthet. Ehhez hozzáadva a 502 millió eurós nettó adósságot, a részvényértéken alapuló kapitalizáció nagyjából 1,84 milliárd euróra tehető.

Ennek 49 százaléka mintegy 903 millió euró. Ugyanakkor a Molnak nem csupán tulajdonrésze, hanem jelentős irányítási jogai is vannak az INA-ban, 

Ez az összeg még mindig az eszközérték alatt maradna, mivel az INA konszolidált eszközei 2025 végén közel 3,5 milliárd eurót tettek ki, míg a főbb termelőeszközök (finomítók, kúthálózat, fúrókutak, vezetékek) könyv szerinti értéke 1,9 milliárd euró volt. Az elemzők 2019-ben a 49 százalékos csomagot 1,5–2 milliárd dollárra értékelték.

Azóta azonban több pozitív fejlemény is történt, többek között újra életre kelhet az INA szír szénhidrogén-kitermelése, amely korábban elveszettnek tűnt.

Nyitókép forrása: MARKO PERKOV / AFP

***