A Magyar Nemzeti Bank változatlanul hagyta az alapkamatot, de a szigorú kommunikáció előre vetíti, hogy hosszabb távon is stabil maradhat a kamatszint. Eközben a nemzetközi piacokat a Federal Reserve döntése és a dollár erősödése határozza meg, ami a forint árfolyamában is tükröződik.
Molnár Dániel, a Makronóm Intézet senior makrogazdasági elemzője
A magyar alapkamat a keddi ülésen is változatlan maradt, de a szigorú jegybanki kommunikáció a forint árfolyamában is tükröződött. A nemzetközi piaci mozgásokat jelenleg az amerikai Fed kamatdöntése és a dollár erősödése dominálja.
Az MNB keddi kamatdöntő ülésén a várakozásoknak megfelelően lépett, nem módosultak a kamatkondíciók. Sőt, a jegybanki kommunikáció inkább szigorúnak tekinthető, Virág Barnabás alelnök a háttérbeszélgetés során is többször hangsúlyozta, hogy
a külső környezetet, azon belül is kiemelten a nagy jegybankok várható kamatpályáját, a geopolitikai konfliktusok okozta bizonytalanságot, illetve az inflációs kilátásokat figyelembe véve, hosszabb távon is a jelenlegi szinten maradhat az alapkamat.
Ennek megfelelően a forint is csak minimálisan mozdult el az euróval szemben kedd délután. A kamatdöntés idején ugyan kismértékben erősödött a jegyzés a 409-es szint alá, azonban a háttérbeszélgetés végére visszakorrigált 409 fölé.
A forint ezt követően kezdett el gyengülni kismértékben az euróval szemben a 410-es szint fölé. Az utóbbi időszakban a piacokat elsősorban a Fed kamatpályájával kapcsolatos bizonytalanság mozgatta. A piacok a szerda esti Fed-kamatdöntés kapcsán egyöntetűen egy újabb, 25 bázispontos kamatvágást vártak, és ebben a tekintetben a döntéshozók nem is okoztak csalódást.
Amire a befektetők figyelme inkább irányult, az a jegybanki iránymutatás és a kiadott dotplot, hogy jövőre hány kamatvágásra számítanak a döntéshozók.
Szeptemberben még összesen 100 bázispontos vágást vetítettek előre, azonban azóta sokat fordult a világ. A befektetők Trump gazdaságpolitikájától magasabb költségvetési hiányt, míg a belengetett vámoktól nagyobb inflációt várnak.
Ezek a várakozások a Fed által kiadott friss előrejelzésben is visszatükröződnek. Szeptemberhez képest az idei inflációs várakozást 0,1, míg a jövő évit 0,4 százalékponttal felfelé, 2,4, illetve 2,5 százalékra revideálták. Miközben a gazdasági növekedés idén a korábban várt 2,0 helyett 2,5 százalék, jövőre pedig 2,0 helyett 2,1 százalék lehet. A magasabb inflációs várakozás a kamatpályán is visszatükröződik, a döntéshozók többsége már csak két vágást jelez előre 2025-ben, amit ugyanennyi követhet 2026-ban.
A szigorú hangnemnek a pénzpiacokon is meglett a hatása: a dollár az euróval szemben az 1,05-os szintről 1,04 alá erősödött. A dollár felértékelődése pedig rendszerint negatívan hat a feltörekvő piaci devizák, köztük a forint árfolyamára is, amely a hét elején még 408 közelében is járt, ám a csütörtöki kereskedés során 415 fölé gyengült a tengerentúlról érkező kedvezőtlen hírek hatására.
Szerdán, magyar idő szerint késő este a Federal Reserve szigorú hangvételű kommentárjai jelentős dollárerősödést eredményeztek, miközben az amerikai tőzsdék is gyengültek. Csütörtök reggel Ázsiában vegyes hangulatban zajlott a kereskedés, Európában pedig a tőzsdék mínuszban nyitottak. A csütörtök este kiemelt gazdasági eseménye az amerikai munkanélküliségi kérelmek adatainak közzététele lehet. Közben Jerome Powell, a Fed elnöke szerdán kijelentette azt is, hogy az intézmény nem támogatja a bitcoin felhalmozására irányuló kormányzati terveket. A nyilatkozat jelentős árfolyamesést okozott a fő kriptovaluta jegyzésében.
Kapcsolódó:
Címlapfotó: MTI/MTVA/Faludi Imre
Simor András szerint a magyar gazdaság három éve zsákutcában toporog, ám a részletes elemzés alapján állításai szelektív adatokra és leegyszerűsített következtetésekre épülnek.
Balásy Zsolt lelkesen is kérdezgette Zsiday Viktort ruandai kalandjairól.
A költségvetés bevételeit növelik a vállalkozásokhoz juttatott pénzek, az igazi repülőrajt pedig most ősszel köszönthetett be Magyarországon. Többek között erről is beszélt Orbán Viktor hétfői interjújában. A kormányfő az euró bevezetéséről, az adópolitikáról és a jegybanki kamatcsökkentésről is elárulta véleményét.
Nem egyszeri kedvezményről van szó, hanem valódi fordulatról.
Nő a vásárlóerő, bővül a kiskereskedelem – a családi adócsökkentések és a nyugdíjasok élelmiszerutalványa tovább erősítik a forgalmat.
A program egyaránt támogatja a vállalatok hazai és nemzetközi terveit.
Tessék csak nézegetni fotókat, olvasgatni tényeket, feltenni a kérdéseket.
„Orbán most már tényleg úgy hazudozik, mint Gyurcsány a fénykorában” – jelentette ki a kritikus az Önkényes Mérvadó című műsorban.
