Szükség van az eurókötvényre!

„Az európai adósságválság egy rendkívül egyszerű logikai szálon keresztül felvázolható - kezdte előadását Erik Jones, a Johns Hopkins University professzora. A közös európai deviza megalkotása pénzügyi integrációhoz vezetett, amit az egyes eurózóna tagországok kamatlábainak konvergenciája kísért. Az egységes kamatszintek a különböző versenyképességgel működő országokban a makroegyensúlyok megbomlásához, eszközár-buborékokhoz vezetett, aminek vége nem is lehetett más, mint pénzügyi és gazdasági összeomlás.

A gyengébb fundamentumú országokból a húr elpattanását követően menekült a tőke - mind a befektetők, mind a betétesek részéről -, így a közös devizát használó, és így egységesnek látszó fizetési övezetben nem a deviza, hanem az állampapírpiacon alakultak ki országspecifikus likviditási válságok, veszélybe sodora ezáltal nem csak az adott ország, de a teljes monetáris unió stabilitását.

Szükség van az eurókötvényre!

Erik Jones szerint a megoldás csakis az lehet az eurózóna gondjaira, ha a közös deviza mellé életre hív egy közös állampapírpiacot is - csakúgy, mint ahogyan az az Egyesült Államokban működik -, ebben az esetben ugyanis válságos időkben az egységes állampapírpiac egyenesen erősíthetné a fizetési övezet stabilitását.”