Ha baj van, lesz QE

„Azt is jelezte az elnök, hogy a kevés tapasztalat miatt még mindig sok a bizonytalanság a nem-tradícionális eszközök működése körül, ezért tényleg csak akkor szabad használni, ha baj van: »As I have discussed today, it is also true that nontraditional policies are relatively more difficult to apply, at least given the present state of our knowledge. Estimates of the effects of nontraditional policies on economic activity and inflation are uncertain, and the use of nontraditional policies involves costs beyond those generally associated with more-standard policies. Consequently, the bar for the use of nontraditional policies is higher than for traditional policies«.

Summa summárum azt mondhatjuk, hogy újabb QE programok akkor lesznek csak az USA-ban, ha a gazdaság tovább lassul, nő a munkanélküliség. A piaci hatások ennek megfelelőek voltak: az arany emelkedett (megtámogatva tegnapi, jól időzített aranyostorozó cikkemmel), a részvények azonban nem annyira, mivel csak akkor számíthatnak monetáris segítségre, ha a profitkilátások romlanak, azaz ez nem egyértelműen pozitív hatás, viszont kijelenthetjük, hogy a Bernanke-put tovább él: ha beesik a gazdaság, és vele együtt a részvénypiac, akkor jön a (monetáris) támasz!”