Jelentősen, 16,8 százalékkal csökkent a beruházások volumene a második negyedévben. A KSH friss adatai közt elsősorban az ingatlanberuházások növekedése volt pozitív meglepetés. Amíg nem javulnak a külpiaci kilátások, addig várhatóan a hitelkereslet és a vállalatok beruházási hajlandósága is visszafogott maradhat.
Elemző: Molnár Dániel, a Makronóm Intézet senior makrogazdaság elemzője
Jelentős visszaesést mutatnak a beruházások a második negyedévben. Éves alapon 16,8 százalékkal, míg negyedéves bázison 7 százalékkal csökkent a beruházások volumene. Ezek alapján a második negyedéves gazdasági visszaesésben is a beruházások alakulása játszhatta az egyik legnagyobb szerepet.
A KSH előzetes becslése szerint a beruházási teljesítmény részletei még nem ismertek, de kiemelték, hogy a feldolgozóipar, a szállítás, raktározás, valamint a kereskedelem ágazatok visszafogták a beruházási dinamikát. Ezzel szemben a közigazgatásban, az energiaiparban és az ingatlanügyletek ágazatokban nőtt a beruházási aktivitás. Mindhárom terület esetében szerepet játszhatott a növekedésben a tavalyi alacsony bázis.
Ugyanakkor, míg az előbbi két ágazat esetében az első negyedéves növekedés után várható volt a második negyedéves kedvező teljesítmény, az ingatlanügyletek ágazat fellendülése meglepetést jelentett az első három havi 20 százalékot meghaladó éves csökkenés után.
Itt az ingatlanpiac fokozatos helyreállása, a tranzakciók számának érdemi felfutása játszhatta a szerepet a kedvezőbb adatokban.
A feldolgozóipar és a szállítás, raktározás ágazatok esetében kiemelendő, hogy ezeket a területeket érinti legnagyobb mértékben a külső kereslet gyengülése, amely óvatosságra, a tervezett beruházások elhalasztására ösztönözheti a vállalatokat. Ugyanakkor
a feldolgozóipar esetében a magasabb bázis is szerepet játszhatott a visszaesésben, hiszen a tavalyi harmadik negyedéves adatok még növekedést mutattak.
A beruházások kedvezőtlen alakulását a hitelezési adatok is tükrözik: a vállalati hitelezés esetében is csak lassú felfutás látható. Az MNB adatai szerint
a nem pénzügyi vállalatok 1 millió euró érték alatti új forinthitel-szerződéseinek értéke még júniusban is kismértékben elmaradt a megelőző évi szinttől, miközben a kamatok több mint 5 százalékponttal mérséklődtek. Az egymillió eurós értékhatár feletti hitelezés ellenben már éves alapon növekedést mutatott.
Itt a kamatok is nagyobb mértékben, több mint 6 százalékponttal csökkentek egy év alatt –, itt azonban jelentősebb a havi ingadozás, ami miatt egyértelmű trend nem látszik az adatokban. Hasonló képet fest az euró alapú hitelszerződések alakulása is, bár itt a kamatszintek nem változtak az egy évvel korábbihoz képest. A gyenge hitelkereslet a kamatok csökkenésével együtt is arra utal, hogy a vállalati szférában az óvatosság a fő motivációs tényező, és a cégek kivárnak a hitelfelvétellel, amíg javulnak a gazdasági kilátások és csökken a külső kereslet alakulása kapcsán a bizonytalanság.
Előretekintve: amíg a jelentős gazdasági bizonytalanság fennáll és nem javulnak a külpiaci kilátások, addig várhatóan a hitelkereslet és a vállalatok beruházási hajlandósága is visszafogott maradhat. Vagyis már nem elsősorban a kamatszintek befolyásolják a beruházási döntéseket, és a bankrendszer tőkehelyzete alapján sem a hitelezési hajlandóság gátolja a beruházásokat. Emellett a költségvetési hiány csökkentése érdekében a kormányzat is jelentős összegű beruházásokat ütemezett át, aminek hatása a második negyedéves adatokban is megmutatkozik.
Kapcsolódó:
Címlapfotó: A Kaposvári Mustármag Református Bölcsőde épülete az átadás előtt, 2024. augusztus 9-én.
MTI/Kacsúr Tamás
További cikkeinket, elemzéseinket megtalálják a makronom.hu oldalon.
Kína új irányvonalat hirdetett: 2025-től radikálisabb élénkítő lépésekkel kívánja támogatni a növekedést. Bár a bejelentések rövid távon optimizmust hoztak a tőzsdékre, a szakértők óvatosságra intenek: a szavak mögötti valódi tettek és azok hatékonysága még mindig kérdéses marad.
Sok a kérdés, de az biztos, hogy nagy pörgés várható a következő évben.
Az árvíz folyamatosan vonul le a Dunán, de a rekordközeli víztömeg nyoma nem tűnik el hamar, helyenként az ingatlanokban is jelentős kárt okozott. Ingatlanpiaci szakértőket, ingatlanközvetítőket kérdeztünk.
Előkelő helyen vagyunk az uniós rangsorban.
Ma este kiderül az egyetemre, főiskolára jelentkezők közül ki hová nyert felvételt és ezzel a lakásbérlési szezon is csúcsra jár majd.
Úgy látszik, Szerbiában továbbra sem lesz színes forradalom.
Andrzej Duda megérti Donald Trumpot.
Az M1-nek értékelte az évet a miniszterelnök.
