Habár a tervezettnél mérsékeltebb kamatcsökkentést jelentett be a nemzeti bank, aggodalomra nincs ok, mert már a 75 bázispontos mérséklés is segíthet a jegybanki hitelezés beindításában. A vártnál kisebb mértékű beavatkozás oka az árfolyam gyengülése, ugyanakkor az infláció kedvezően alakult.
2024. január 30. 16:42
6 p
7
1
17
Mentés
Elemző: Molnár Dániel, a Makronóm Intézet makrogazdasági elemzője
Meglepetést okozott a jegybank a csupán 75 bázispontos kamatcsökkentéssel. Virág Barnabás alelnök egy bécsi konferencián már felvázolta a kamatcsökkentés ütemének a gyorsítását az év elején és a januári 100 bázispontos kamatmérséklést, azonban végül a Monetáris Tanács ezzel szemben az elmúlt hónapokban megszokott 75 bázispontos lépés mellett döntött.
Miért tért el a jegybank korábbi tervétől?
A korábban felvázolt kamatpályától való eltérés mögött a forint elmúlt két hétben történő gyengülése húzódhatott meg.
A hazai fizetőeszköz értékvesztésében jelentős szerepet játszott az uniós forrásokkal kapcsolatos és az Ukrajnának szánt támogatással kapcsolatos brüsszeli politikai üzenetek, amelynek eredményeként a forint árfolyama az euróval szemben a tavaly szeptember végi szintjére gyengült.
Ilyen piaci környezetben a Monetáris Tanács feltehetően inkább az óvatosság mellett döntött, de az izraeli konfliktus utóbbi időszakban történő kiéleződése is kedvezőtlen piaci környezetet teremtett.
Az árfolyammal szemben az infláció az utóbbi időszakban kedvezően alakult,
2023 decemberében 5,5 százalékra lassult, ami januárban az előző évinél kisebb év eleji átárazások miatt még tovább, 4 százalék közelébe eshetett.
A mostani csökkentés segíti a hitelezés beindulását
Várakozásaink szerint a következő hónapokban is tovább folytatódhat a jegybanki kamatcsökkentés.
Annak ütemét ugyanakkor az inflációs folyamatok mellett hazánk kockázati megítélése, azon belül is az uniós források helyzete, valamint a pénzpiaci hangulat határozhatja meg.
Az infláció lassulásának és a jegybanki célhoz való visszatérésének a feltétele, hogy az árfolyam viszonylag stabil maradjon, és az energiaárak se szabaduljanak el, ezt pedig a jegybank csak kiszámítható monetáris politikával tudja biztosítani. Kiemelendő viszont, hogy a 75 bázispontos lépés – bár kevesebb a vártnál –
továbbra is érdemi monetáris lazítást jelent, amely segíti a hitelkamatok további mérséklődését és így a hitelezés beindulását.
Ez utóbbit támogatja a Nemzetgazdasági Minisztérium és a Bankszövetség megállapodása az új vállalati forintkölcsönök önkéntes kamatcsökkentéséről, ami február elsejétől 3 hónapon keresztül lesz érvényben. Előrejelzésünk szerint az év végéig az alapkamat 6 százalék alá mérséklődhet.
A délutáni kereskedésben a döntés hatására érdemben erősödött is a forint. A napközben jellemző 389-390 forintos sáv helyett 16 óra után már 387 forint alá erősödött a forint-euró kurzus.
Kapcsolódó:
Címlapfotó: Shutterstock
További cikkeinket, elemzéseinket megtalálják a makronom.hu oldalon.
Az elmúlt másfél évtizedben elért fehérítési törekvések gyakorlatilag rögtön lenullázódnának a Tisza kiszivárgott tervével. A magasabb szja csak minimálisan hozna nagyobb bevételt, ilyen mértékű sarcnál durván beindulna a feketézés.
A minimálbért keresők körében, ha most szimpatikusnak is tűnhet a magasabb keresetűek adóztatása, nem árt belegondolniuk, hogy alig pár év múlva már ők is fizethetik az emelt Tisza-adót. A minimálbéresek terhei is drasztikusan emelkedhetnek.
Már az egyszeri gyári munkás is több tízezer forintnyi bevételtől esne el, az édesanyák pedig búcsút mondhatnának az épp frissen megkapott adómentességüknek. A Tisza megszorítása széles társadalmi rétegeken csapódna le.
Ezúttal sem változtatott az alapkamat mértékén és a kamatfolyosón sem a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsa. Az irányadó ráta így tavaly szeptember óta változatlan és egyelőre így is marad.
Kiszámoltuk, mennyit hozhat a költségvetésbe a Magyar Péter által bejelentett vagyonadó.
p
1
1
2
Hírlevél-feliratkozás
Ne maradjon le a Mandiner cikkeiről, iratkozzon fel hírlevelünkre! Adja meg a nevét és az e-mail-címét, és elküldjük Önnek a nap legfontosabb híreit.
Összesen 17 komment
A kommentek nem szerkesztett tartalmak, tartalmuk a szerzőjük álláspontját tükrözi. Mielőtt hozzászólna, kérjük, olvassa el a kommentszabályzatot.
Sorrend:
Namond
2024. január 31. 04:20
Az MNB, mint jegybank miért nem vonja vissza a befektetési és tört arany kereskedések és a pénzváltók engedélyeit?
Növelhetné deviza tartalékait és forint készpénzhez juthatna.
Ez szerintem erősítené szuverén nemzeti valutánkat. Vagy nem az a cél?
Az ellenkezője, a forint gyengítése az orbánkormányok célja?
Válasz erre
2
2
fogas paduc
2024. január 30. 18:05
Ja, persze a gyengülő HUF meg csökkenti az importot - annyiért már itthon is előállítható a cucc - c. felfogásból fakadóan..... és hasonló okból húzza az exportot....
Amitől persze ugye nem lesz kevesebb munkahely....
Válasz erre
1
1
fogas paduc
2024. január 30. 18:03
Hát igen. A Gyurcsány lemondásakor 275 HUF-volt az euro. 12% feletti munkanélkükiség mellett, 9,6 %-os GDP mélyrepülés idején, mikor is az unió és az imf hozzánk vágott 25 milliárdnyi euro-USD-t ( ez az akkori GDP-nk kb 1/5-de volt!), miközben a lakosság, az önkormányzatok és az állam is NYAKIG elvoltak devizában adósodva ---- de ugye ez már a válság előtt - 2007-ben is így volt.....
Ja, és akkor mennyi óradíjból, akarom írni munkanélküli segilykéből tudtál 1 l benzint venni - és most?
Válasz erre
7
1
Reszelő Aladár
2024. január 30. 17:59
A lényeg az, hogy a védelmi pénzt ugyanúgy fizetni kell. Ha árfolyamon keresztül akkor úgy, ha kamatokon keresztül, akkor úgy. Egy Dobrev kormány esetén azonnal kitörne a jogállam és a forint benézne a 300 alá, csupán évi pár10ezer migri, egy fullos lmbbq csomag és Ukrajnának teljes honvédségi eszközpark átadása lenne az ára. A pótlás természetesen messze túlarazottan menne amerikai szakértők, tanácsadók és közvetítők bevonásával. Ja és megint hirtelen jogállam lennénk, ha Fideszes államtitkárok végeznek ki családostul akkor is.
Válasz erre
9
4
Jelenleg csak a hozzászólások egy kis részét látja. Hozzászóláshoz és a további kommentek megtekintéséhez lépjen be, vagy regisztráljon!