Némiképp enyhült az áremelkedés üteme régi barátainknál

Lengyelországban enyhült az infláció az októberi 17,9 százalékról 17,4 százalékra. A döntéshozók ezzel magyarázták a kamatlábak változatlanul hagyását – 6,75 százalékos irányadó rátával – amellett, hogy a gazdasági növekedés ütemének lassulására figyelmeztettek. A befektetők pedig azt jósolják, hogy a következő érdemi lépés jövő év végén a kamatcsökkentési ciklus elindulása lehet. 

Novemberben nyolc hónap után először lassult az infláció növekedésének üteme Lengyelországban, habár azt meg kell vallani, még szignifikáns csökkenés nem látszik. A novemberi 17,4 százalékos infláció is közel áll az elmúlt negyedszázad legmagasabb szintjéhez. Ugyanakkor felhívták a figyelmet a túlzott monetáris szigorítás (jelen esetben a kamatemelés) veszélyeire is: a túlzott szigorítás lényegében megfojtaná a gazdaságot, ami többek között a munkanélküliség növekedéséhez is vezethet. 

A lengyel jegybanki döntéshozók még tavaly októberben kezdtek monetáris szigorításba, ami még határozottabb alakot öltött, miután az infláció kétszámjegyűre nőtt, főként az orosz invázió gazdasági hatásai következtében. 

A lengyel infláció és az irányadó ráta változása az alábbi ábrán látható.

Forrás: Statista, Investing. Saját szerkesztés.

A lengyel jegybank (Narodowy Bank Polski, NBP) arra számít, hogy az infláció a jövő év elején éri el a csúcsot, miután az üzemanyagárak alacsonyan tartását célzó intézkedés lejár. 2025 végére várják az infláció visszatérését a jegybanki cél közelébe.

Mivel egyelőre tovább lassul a lengyel gazdaság növekedési üteme, így a határidős kamat kontraktusok nagyjából 100 bázispontos monetáris lazítást vetítenek előre az elkövetkező 12 hónapban. A lengyel monetáris tanács egyik tagja, Ireneusz Dabrowski le is nyilatkozta, hogy a csökkenő pénzkínálat, a növekvő fogyasztói megtakarítások és a gyengülő kereslet már jelzik az árnyomás mérséklődését, így a piacok helyesen árazzák  a következő év végétől a kamatcsökkentést. Mivel pedig a régió, illetve

A következő hónapokban – részben a fentihez hasonló okok miatt – joggal számíthatunk erre.

Borítókép: MTI/EPA/PAP/Pawel Supernak