Közelebb lökheti a háború a világot a stagflációhoz

A Goldman arra figyelmeztet, hogy a nyersanyagárak meredeken emelkedhetnek, mivel Oroszország olyan nyersanyagok exportőre, amelyekből már eddig is szűkösek voltak a nemzetközi készletek. 

A Goldman nagyon rövid távon felfelé mutató kockázatokat lát és az 1 hónapos Brent olajárra vonatkozó előrejelzését 115 dollárra emeli (a korábbi 95 dollárról), a további eszkaláció vagy hosszabb fennakadás esetén még nagyobb felfelé irányuló kockázatokkal. 

Az olaj mellett a Goldman arra is számít, hogy egyéb nyersanyagok ára is növekszik, amelyeknek Oroszország az egyik legfontosabb termelője. Ide tartozik az olaj, a gáz (és így az alumínium), a palládium, a nikkel, a búza és a kukorica. 

A mezőgazdasági árak esetében például Oroszország és Ukrajna képviseli a globális búza- és kukoricaexport közel negyedét.

A mezőgazdaságban használt üzemanyagok és műtrágya is drágul majd, mivel utóbbinak is fontos exportőre Oroszország. A műtrágya áraiban már látszott egy piaci fordulat a háború előtt, de a konfliktus változtathat a folyamatokon.

Ha pedig az árak elszállnak, mert hiány van, akkor ez pusztítólag hathat majd a reáljövedelmekre és a keresletre. Kedvezőtlen helyzet lenne, ha az infláció tovább növekedne, a kereslet és ezzel a gazdaság pedig gyengülne. A világ nagy részén persze nincs szó stagnálásról vagy recesszióról, de érthető, ha egyesek stagflációs veszélyt emlegetnek, ha az inflációs ráták a gazdasági növekedés ütemét két-háromszorosan, vagy még nagyobb mértékben meghaladnák.

(Címlap: MTI/Nemes János)