Bizakodás, élénkülés és növekvő kockázati étvágy várható a globális pénzpiacon

A 2020-as várakozásokat összegző elemzésben kiemelik: Boris Johnson elsöprő győzelmével határozott irány várható, az Egyesült Királyság szabályozott módon távozhat az Európai Unióból. Az Egyesült Államok és Kína első fázisú kereskedelmi megállapodása az első komoly lépés a feszültség oldására, így enyhülhet a két ország kereskedelmi konfliktusa.

Bár korábban sokan az olcsó pénz korszakának végét látták 2019-ben,

Ebben egy rendszerszintű kockázat is rejlik, hiszen jelentős negatív sokk esetén a jegybankok fegyvertelenné válhatnak, ugyanakkor sokk hiányában minden adott az alacsony kamatok fennmaradására, ami ösztönözheti a gazdaság élénkülését – írták.

Az elemzés szerint a rendezett Brexit, a kereskedelmi háború enyhülése visszahozhatják a kockázati étvágyat a piacokra és kedvezően hatnak a világkereskedelemre, amely az exportvezérelt Európának is kedvezne, tehát a folyamatnak az euró is nyertese lehet, hiszen az eurózóna jelentős külkereskedelmi többlettel rendelkezik. Ha a Fed folytatja a kamatcsökkentéseket, vagy legalábbis nem szigorít, az a dollár gyengülését okozhatja a 2019 év végi szintekről.

A forint esetében az euróval szembeni további folyamatos gyengülésre számítanak.

2020-ban újabb euró-árfolyamcsúcs is elképzelhető, valamint az egyensúlyi kereskedési sáv is feljebb fog tolódni – jegyezték meg. Ennek okát abban látják, hogy bár a magyar gazdaság teljesítménye jó és a lakossági állampapírok egyre nagyobb részaránya is stabilitást adnak a forintnak, az árfolyamot gyengíti az állampapírokon kívüli alacsony forintkamatok, miközben 2019-ben már 3 százalék feletti infláció, vagyis  negatív a reálkamat. Szintén a forint erősödése ellen szól az uniós források megcsappanása – tették hozzá.

(MTI)

***

A cikk a Pallas Athéné Domeus Educationis Alapítvány támogatásával valósult meg.