Az amerikai vámpolitikai félelmek enyhülése és a békekötési kilátások javították Magyarország kockázati megítélését és erősítették a forint árfolyamát. A Feddel kapcsolatban a piacok immár 2-3 kamatvágást áraznak be, ami szintén támogathatja a stabilizálódást. Az MNB részéről jó esetben nyáron vagy ősszel jöhetnek vágások.
Molnár Dániel, a Makronóm Intézet senior makrogazdasági elemzőjének írása
Nem okozott meglepetést a jegybank délutáni kamatdöntése, nem is lehetett előzetesen számítani arra, hogy a mai ülésen lazulnak a kamatkondíciók.
A legutóbbi ülés óta eltelt időszakban némiképp átalakult a gazdasági környezet, ugyanakkor a jegybanknak továbbra sincs érdemi mozgástere az alapkamat csökkentésére.
A januári infláció az előzetesen vártnál érdemben magasabb lett. Ebben szerepet játszottak a monetáris politika hatáskörén kívül eső tényezők is, mint a száraz időjárás miatti gyengébb mezőgazdasági termés árfelhajtó hatása vagy az adóemelések szerepe, amely mellett a forint értékvesztése és több területen az erőteljesebb havi átárazások hatása is megjelent. Ez a tendencia pedig mindenképpen óvatosságra inthette a jegybanki döntéshozókat.
Az inflációs pálya kapcsán kiemelten fontosak lesznek a következő hónapok adatai, a kamatvágás akkor kerülhet terítékre ismét, ha az árfolyamatok is enyhülnek.
Mi a helyzet nemzetközi téren?
A nemzetközi pénzpiaci környezet – a fentiekkel szemben – kedvezőbbé vált az elmúlt időszakban. Az amerikai vámpolitikával kapcsolatos félelmek enyhültek, ugyanakkor ami nagyobb hatással volt, hogy az orosz–ukrán háború kapcsán is előtérbe került a békekötés kérdése.
E kedvező hírek pedig érdemben javították a feltörekvő piacok, köztük a magyar gazdaság kockázati megítélését, amely a forint árfolyamának erősödésében mutatkozott meg leginkább.
A nemzetközi környezet stabilizálódása mindenképpen jó hír a Monetáris Tanács számára,
azonban továbbra is jelentős a bizonytalanság a kilátások kapcsán. Szintén kedvező előjelnek tekinthető, hogy az elmúlt időszakban a Feddel kapcsolatos kamatvárakozások is csökkentek. Amíg a piacok januárban még legfeljebb 1 vagy 2 kamatvágást áraztak be, a mostani várakozások már inkább a 2-3 irányába mutatnak.
Mi várható Varga Mihály jegybankelnökségétől?
Varga Mihály jegybankelnökségétől nem várunk irányváltást a monetáris politikában,
arra számítunk, hogy a következő hónapokban sem lesz tér a monetáris kondíciók lazítására.
Kedvező esetben, vagyis ha az infláció a következő hónapokban a várakozásainknak megfelelően lassul, miközben a nemzetközi környezet is javul és a Fed-kamatvárakozások is tovább csökkennek, akkor esetleg a júniusi ülésen nyílhat tér a lazításra.
Jelenleg azonban nagyobb esély mutatkozik arra, hogy a kamatcsökkentési ciklus csak a szeptemberi üléssel folytatódik, év végéig pedig összesen 50 bázisponttal mérséklődhet a hazai alapkamat.
KAPCSOLÓDÓ:
Címlapfotó: Dreamstime
A külföldi tulajdonú nagyvállalatok jobban járnának, miközben a brutális megszorítások óriási jövedelemcsökkenést okoznának a családoknak.
Az albérletárak augusztusban alig emelkedtek, miközben a kiadó lakások kínálata 2021 óta nem látott szintre nőtt.
Közben az európai érdekeket szem előtt tartók joggal aggódnak amiatt, hogy az Európai Unió „a világ balekjává” vált – írta elemzésében a Nézőpont Intézet.
Talán soha a történelemben nem volt még egyszerre ennyire gyenge Európa két természetes motorja. Kohán Mátyás írása.
Az is kiderült, hogy a szakképzés terén már most nagyszerű eredményeket tud felmutatni hazánk.
Vért és halált követelnek, csak azért, mert nem értenek egyet a politikai nézeteinkkel.
Aki más ember brutális kivégzését vigyorogva „jó hírként” adja közre saját oldalán, annak világos, hogy nincs helye többé a magyar közéletben. Érdektelen, hogy leszedte a lenti posztját, ahogy teljesen hiteltelen a bocsánatkérése is.
Az ingatlanforgalom is erősödött.
